We hebben de afgelopen dagen onderzoek gedaan naar wat de grootste investeerders denken en/of zeggen omtrent de presidentsverkiezingen.
Ons doel was om te begrijpen hoe ze denken over verschillende markten en assets, maar ook om vast te stellen waar ze enthousiast of bezorgd over zijn. Hier zijn een paar zaken die wij interessant vinden om met jullie te delen.
Wat denken de grote investeerders?
Veel beleggers hebben het gevoel dat COVID-19 en eventuele dreigende stimuleringspakketten een veel grotere impact zullen hebben op de markten dan wie de presidentsverkiezingen wint.
Het denkproces is dat de president op lange termijn systemische veranderingen kan realiseren. Terwijl de meeste veranderingen op korte termijn betrekking zullen hebben op de vraag of ondernemingen worden beïnvloed door de opgelegde lockdowns, samen met hoeveel liquiditeit er in de markt wordt geïnjecteerd door de Federal Reserve.
De algemene overtuiging is dat het onwaarschijnlijk is dat de Verenigde Staten een andere shelter-in-place-order zal ervaren. Hierdoor hebben de markten niet de mogelijkheid om te reageren op negatieve krantenkoppen of lockdown orders in andere landen. Terwijl het virus zijn gang gaat, zal de Federal Reserve en de daarbijhorende gekozen functionarissen meer stimulansen moeten introduceren.
De omvang van dit stimuleringspakket lijkt te variëren naargelang de partij. Democratische investeerders zien $2B+ gebeuren en de republikeinse investeerders zien minder dan $2B in het volgende pakket. Wij denken dat we ergens tussenin zullen eindigen op ongeveer $2B.
Elke investeerder lijkt ook een sterke angst te hebben voor een aanzienlijke belastingverhoging, van inkomstenbelasting tot vermogenswinstbelasting tot successierechten, weliswaar onder het beleid van Joe Biden. Een democraat sprak de volgende woorden uit “Ik ben een democraat, maar ik hou er niet van om meer van mijn geld aan de overheid te geven.”.
Het is onduidelijk wat elke investeerder doet om deze risico’s te beperken, maar het lijkt erop dat sommige investeerders zich positioneren om te kunnen anticiperen indien Biden wint.
Er was ook een recent artikel in Bloomberg dat de recente opmerkingen van Ken Griffin belichtte over het potentieel verplaatsen van Citadel naar Florida of Texas. Dit artikel gaf ons een andere kijk dan in de meeste andere artikels.
Kort samengevat
De president is belangrijk, maar het is misschien belangrijker om te kijken hoe omvangrijk de controle van de democraten over de lagere bestuursniveaus is (Huis, Senaat, Gouverneurs, enz.).
Beleggers zijn in de komende maanden zeker voorbereid op een hoge mate van volatiliteit. Iedereen positioneert zich om op één of andere manier om te gaan met de mogelijke volatiliteit. Eén ding is zeker, ze anticiperen er allemaal op.
Sommige mensen overwegen om op korte termijn meer geld aan te houden. Anderen willen meer op de VIX inspelen. En anderen accepteren een hogere kans op volatiliteit, maar beweren dat het hun beleggingsstrategie op de middellange tot lange termijn niet zal veranderen.
Als elke belegger de fiscale aspecten aan de orde stelt, dan is de inflatie het op één na populairste onderwerp. De meerderheid van de beleggers is van mening dat inflatie op dit punt een uitgemaakte zaak is.
Om enkele voorbeelden te stellen
- De publieke toezegging van de Federal Reserve om tot 2%+ inflatie te komen.
- Het drukken van biljoenen dollars.
Wat doen beleggers om zich hiertegen te beschermen?
De mogelijkheden variëren nogal, naargelang de mindset van de investeerder. Sommigen kopen edelmetalen en mining aandelen (goud) op, terwijl anderen hun toevlucht zoeken in vastgoed.
De grote beleggers gaan niet snel vrijwillig toegeven dat ze Bitcoin vasthouden. Bij de meeste ervaren beleggers maakt Bitcoin deel uit van hun ‘inflatiehedge-strategie’.
Wij zijn in elk geval zeer optimistisch over de vooruitzichten van BTC in de komende 12-24 maanden.
Klik op de afbeelding om door te linken
Tot slot
Presidentsverkiezingen creëren mogelijkheden voor het betreden van nieuwe beleggingsposities, maar ze leiden zelden tot massale verkopen of het verlaten van posities.
De algemene gedachte is dat het kortzichtig zou zijn om tegen de Verenigde Staten te wedden, ongeacht wie de president van het land is. Bijna elke belegger had het gevoel dat de langetermijngevolgen van deze verkiezing, samen met alle andere verkiezingen, in het beste geval minimaal zijn.
Wij willen je er nog eens aan herinneren dat we in de veiligste, meest welvarende tijd uit de menselijke geschiedenis leven. Dus met een langetermijneindsprint, lijken investeerders aandacht te besteden aan de verkiezingen, maar ze maken geen belangrijke investeringsbeslissingen rond het gebeuren.
Ze nemen echter wel belangrijke beslissingen die gebaseerd zijn op de implicaties inzake belastingen en vermogensbescherming.
Zoals het gezegde luidt, “hoe meer zaken veranderen, hoe meer ze hetzelfde blijven.”
Deze verkiezing lijkt niet anders te zijn.
