In 2021 is er al veel gebeurd en dit geldt ook voor de Bitcoin houders. Er zijn veel nieuwe investeerders Bitcoin eigenaar geworden. De ene wat meer dan de andere uiteraard. Er zijn miljarden dollars aan Bitcoin verschoven van de handen van hodlers naar nieuwere hodlers, zoals traditionele instellingen, technologiebedrijven, family offices en fondsbeheerders.
We worden alleen maar meer bullish!
Wie had ooit gedacht dat Bitcoin in 3 maanden tijd een bedrag van 61K zou bereiken, niemand denk ik. Je moet eens stilstaan bij de prijsactie. De waarde zelf is gestegen van minder dan 5.000 dollar in mei 2020 naar meer dan 58.000 dollar vandaag, wat de mythische 10x omzet oplevert voor wie erin geloofde, het kocht en het hield. De ingebouwde schaarste – slechts 21 miljoen BTC die ooit kunnen bestaan – betekent verder dat er de zogenaamde aanbodzijde crisis is voor nieuwere houders. Deze schaarste zal alleen maar meer afnemen zoals op de exchanges ook te zien is.
De afgelopen weken hebben we Goldman Sachs en Morgan Stanley verschillende inspanningen zien aankondigen in de bitcoin- en crypto-industrie. Fidelity diende vorige maand ook een aanvraag in voor hun Bitcoin-ETF. Skybridge heeft honderden miljoenen dollars opgehaald voor hun bitcoinfonds. Het lijkt erop dat we het niet langer hebben over de “kudde komt eraan,” maar eerder dat de instellingen volledig zijn gearriveerd.
Op hetzelfde moment dat deze instellingen zich laten zien, wordt er meer Bitcoin van de exchanges gehaald dan ooit tevoren, geen toeval denken wij dan. Deze Bitcoins worden verplaatst naar een cold storage, zoals bijvoorbeeld de NGRAVE ZERO.
Een dergelijk scenario heeft er ook toe geleid dat een aanzienlijk deel van Bitcoin de afgelopen maanden in zeer specifieke prijsklassen werd verhandeld, zo bleek uit data van Glassnode, een bedrijf dat analyses uitvoert voor on-chain transacties.
Meer dan 25,43% van de totale voorraad van Bitcoin – maar liefst 5,25 miljoen Bitcoin – werd gekocht tussen de prijscategorieën van $10.800 en $58.800. Het asset begon zijn run vanaf de eerstgenoemde prijs in het midden van 2020, en ging bijna verticaal in de maanden daarna, en zag uiteindelijk weerstand op het laatstgenoemde prijsniveau (het zette echter wel een huidige all-time high prijs $61.711 op 13 maart 2021).
Glassnode berekende deze waarden met behulp van een eigen tool genaamd ‘HODL-Waves.’ Deze berekenen de tijdsperiode van elke gekochte Bitcoin die in een bepaalde wallet wordt gehouden. Dergelijke Bitcoin, aangehouden in periodes van 1 maand, 3 maanden en 6 maanden, wordt aangeduid als een coin in handen van een ‘nieuwe’ houder, terwijl holdings die langer in bezit zijn dan die periode, verhuizen naar de categorie voor langetermijn holdings.
De boodschap die we hiermee naar huis nemen is dat investeerders en traders Bitcoin zijn blijven kopen, gedurende deze bullmarkt.
Onthoud dit en je overleeft deze bullmarkt zonder kleerscheuren – Ongeacht wat je denkt dat Bitcoin waard is, het is duidelijk dat miljoenen mensen over de hele wereld Bitcoin kopen en van plan zijn om ze voor de lange termijn te houden. Dit is misschien wel het meest positieve datapunt dat beschikbaar is voor iedereen.
Wat we nog meer willen vertellen.
Onlangs nog publiceerde blockchain-onderzoeksbureau, Arcane Research, een rapport waarin het uitlegt dat BTC-miners in maart meer dan $1,5 miljard aan vergoedingen en beloningen hebben geïncasseerd. BTC-miners vinden ruwweg 144 blocks per dag en elk block bevat 6.25 BTC plus alle fees geassocieerd met transacties. Dit is de hoogste omzet die miners ooit in één maand hebben behaald.
Statistieken tonen aan dat de volgende BTC-blockkosten 11,75 dollar per transactie bedragen en de huidige gemiddelde kosten 8,27 dollar. Dit betekent dat er ruwweg 900 BTC per dag wordt gegenereerd, wat een uitgiftetarief is van ongeveer 1,77% per jaar.
De 17 bekende mining pools van vandaag tonen aan dat de meerderheid van de top vijf pools die BTC minen afkomstig zijn uit China. Dit omvat de top mijnbouw pool F2pool, Poolin, Antpool, Btc.com, en Binance Pool.
Wat zegt dit allemaal nu precies over de gezondheid van het Bitcoin netwerk en de huidige prijs?
Een manier om naar prijs en waarde te kijken is om het Bitcoin netwerk te evalueren zoals een aandeel. De $1,5 miljard aan inkomsten in maart zou $18 miljard op jaarbasis zijn, wat betekent dat het Bitcoin netwerk gewaardeerd wordt op 61x de inkomsten op jaarbasis (huidige market cap van $1,1 biljoen). Sommigen zullen aanvoeren dat dit hoog is voor een technologiebedrijf. Maar is dat echt zo?
#Bitcoin mining revenue broke a new record in March, fueled by the $BTC price rally.#Bitcoin miners collected $1.5 billion in revenue in March, a monthly record for the 12-year-old blockchain network, as the price of #Bitcoin broke above $50,000. pic.twitter.com/D8GfUcTFIN
— John Dom (@John_Dom321) April 1, 2021
Bitcoin is al meer dan tien jaar jaarlijks met meer dan 200% gegroeid. Als je dat indrukwekkende groeipercentage meerekent, is een omzetmultiple van 61x waarschijnlijk lager dan waar het zou moeten zijn. Bovendien is Bitcoin geen aandeel. Het is een Store of Value en een ruilmiddel.
Als we de huidige adoptiesnelheid van Bitcoin vergelijken met de huidige adoptiesnelheid van goud, is het duidelijk dat Bitcoin groeit (prijs is honderden procenten gestegen in de laatste 6 maanden) en goud krimpt (prijs is gedaald in de laatste 6 maanden). Hoewel dit indrukwekkend is in de statistieken, is de adoptiesnelheid geen verassing, gezien het feit dat Bitcoin veel jonger is dan goud.
Goud heeft miljoenen meer mensen over de hele wereld die het momenteel gebruiken en/of aanhouden als investering. De grote vraag is of die bewering in de toekomst zal blijven gelden.
Als we het transactievolume van Bitcoin vergelijken met dat van andere ruilmiddelen, dan zien we dat de 13,55 miljard dollar van Bitcoin in on-chain transactieafwikkeling op jaarbasis zou neerkomen op iets minder dan 5 biljoen dollar per jaar aan transactievolume. Dit is ongeveer 30-50% van het jaarlijkse transactievolume van bedrijven als Visa of Mastercard. Het interessante is dat zowel Visa’s als Mastercard’s market cap minder is dan $500 miljard. Betekent dit dat Bitcoin overgewaardeerd is? Nee, Bitcoin is geen gecentraliseerd betalingsnetwerk.
Als we kijken naar het mining netwerk van Bitcoin, zien we dat de mining difficulty op het moment van schrijven een all-time high bereikte. Dit is logisch gezien het feit dat miners een recordomzet hebben gedraaid in de maand maart. Als de financiële stimulans voor het hele netwerk toeneemt, neemt de moeilijkheidsgraad voor een individuele miner ook toe. Maar als de moeilijkheidsgraad en de financiële stimulans toenemen, is het duidelijk dat de waarde van het netwerk, en de prijs van een individuele Bitcoin, ook toeneemt. Dit is onderdeel van het prachtig ontworpen systeem.
Cocnlusie
Er is geen eenduidige manier om Bitcoin of het Bitcoin netwerk te waarderen. De onderliggende fundamenten, zoals de hash rate van het minen, de prijs, actieve wallets en transactievolumes, blijven echter een stijgende lijn vertonen.
Sommige mensen zullen blijven steken in hun gebrek aan vermogen om de gedecentraliseerde digitale munt en het betalingssysteem te waarderen. Anderen zullen de langetermijntrend begrijpen en zich door de rugwind laten voortdrijven.
Geen van beide beleggingsfilosofieën is goed of fout, maar het zijn zeker twee verschillende visies op de wereld. De aanleiding voor deze brief vandaag was de $18 miljard aan inkomsten op jaarbasis voor mijnbouwers in de maand maart. Dat cijfer zal velen verbazen. Je kunt misschien argumenteren tegen de toekomstige verdienste of waarde van een asset, maar het is bijna onmogelijk om te argumenteren tegen miljarden dollars aan inkomsten.
De cijfers zijn het bewijs van een breder sentiment dat zorgt voor een steeds bullish case voor de toekomst van Bitcoin, ‘s werelds grootste cryptocurrency naar marktkapitalisatie. Het asset heeft zijn deel van problemen gekend en werd nog in 2019 afgeschreven door pundits, maar het heeft sindsdien een waardering van meer dan $1,1 biljoen bereikt. Banken, hedgefondsen en technologiebedrijven, zoals MicroStrategy en Tesla hebben het afgelopen jaar op grote schaal geïnvesteerd en Bitcoin geadopteerd, en zijn zelfs aantoonbaar goed voor een groot deel van de 25% van de zogenoemde ‘nieuwe’ houders in de afgelopen zes maanden.
Op dit moment lijkt de adoptie nog maar net begonnen. Eerder deze week zei betalingsgigant PayPal dat het Bitcoin gebruikers zou toestaan om via het asset te betalen bij miljoenen verkopers wereldwijd (samen met de andere cryptocurrencies die op PayPal staan), terwijl de regering van Miami vorig jaar zei dat het zijn Bitcoin vaardigheid zou ontwikkelen en een manier zou vinden voor burgers om hun belastingen te betalen via het asset.
