In 2020 zagen we opnieuw het ongelooflijke groeipotentieel van nieuwe sectoren binnen crypto. Als je iemand iets vroeg over DeFi in het begin van 2020, had MakerDAO de grootste naamsbekendheid. Maker was veruit het belangrijkste DeFi project en wellicht ook één van de twee projecten met een token die op de productmarkt pasten. Echter, nadat Compound in juni zijn liquiditeitsmijnprogramma introduceerde, begon de sector te ontsteken en een enorme bloei te vertonen.

De onderstaande grafiek toont de grootste DeFi tokens per marktkapitalisatie. Tegen het einde van de zomer stond DeFi aan het roer van de volgende crypto bull run. Veel DeFi tokens zijn sindsdien maal drie, zo niet maal vier gestegen (in sommige gevallen werden de tokens ‘gratis’ gedolven).

Aave (vroeger Lend) is een open-source en non-custodial protocol om rente te verdienen op deposito’s en om assets te lenen met een variabele of stabiele rente. Het maakt ook zeer korte looptijden mogelijk, ongedekte flashleningen die zijn ontworpen om te worden geïntegreerd in andere producten en diensten.

Aave zag de Total Value Locked (TVL) stijgen met 6.165x in 2020, van 0,3 miljoen dollar naar 2,0 miljard dollar. Een groot deel van de groei van Aave was toe te schrijven aan de toenemende kredietgroei op DeFi en andere yield farming-protocollen die de vraag naar het hele systeem deden toenemen. AAVE was voorheen LEND met een redenominatie van 100 LEND = 1 AAVE.

Alle projecten van DeFi in de bovenstaande grafiek deden het goed omdat we alleen de grootste projecten hebben benadrukt. Veel tokens verloren al hun waarde, maar van de grootste projecten zag SushiSwap (SUSHI, +6%) de kleinste opwaartse beweging. Sushi is een fork van de Decentrale Exchange (DEX) Uniswap (Ethereum Based Decentralized Exchange).

Net als Uniswap maakt SushiSwap gebruik van een geautomatiseerd market making (AMM) systeem in plaats van een traditioneel orderboek. SushiSwap startte in augustus met haar spraakmakende Vampier Mining aanval op Uniswap, die de liquiditeit van Uniswap trachtte te stelen door middel van een token te introduceren dat niet door risicovolle kapitaalverstrekkers zou worden gebruikt. Tijdens de (te) vroege lancering via yield farming werd de prijs ‘getankt’ omdat de zogenaamde farmers hun verdiende SUSHI dumpten.

Dit was ook de oorzaak van de initiële controverse. Echter, ondanks de vroege strijd rond de controversiële lancering en de controversiële beslissingen van de oorspronkelijke oprichter, heeft SushiSwap zichzelf opnieuw uitgevonden en is het recentelijk sterk gegroeid door de kracht van een nieuwe leider, nieuwe kenmerken en een fusie met Yearn. SushiSwap is niet langer alleen een Uniswap-kloon.

DeFi’s Former King: Maker werd op 12 maart 2020 zwaar getroffen door de liquiditeitscrisis, toen de prijzen van assets instortten, het Ethereum netwerk overweldigd werd, Oracle’s moeite hadden om de prijzen bij te houden en de liquidatieprotocollen het niet bij konden houden. Dit leidde tot een verlies van 8 miljoen dollar.

Alsof dat niet genoeg was, slaagde Maker er ook niet in zich materieel te ontwikkelen gedurende de hele DeFi zomer, dit ondanks een explosie in het aanbod van DAI. Een aantal mensen hebben dit toegewezen aan het feit dat het bedrijf er niet in slaagde zich aan te passen aan de nieuwe concurrentie op het gebied van lenen en het creëren van ‘kunstmatige’ assets, het onvermogen om DAI op te schalen, en de slechte token economie.

Wat Maker in 2020 echter wel aan iedereen heeft bewezen, is dat het systeem veerkrachtig was omdat het de ergste dag in de korte geschiedenis van DeFi kon overleven.

• Uniswap (UNI) | 17 September 2020
• Compound (COMP) | 16 Juni 2020
• Yearn.finance (YFI) | 18 Juli 2020
• Sushiswap (SUSHI) | 28 Augustus 2020
• UMA (UMA) | 4 April 2020