Het eind van 2022 is in zicht, eindelijk!
Uit het verleden is gebleken dat het einde van het jaar een betere periode is, niet alleen voor Bitcoin, maar ook voor alle markten. En eerlijk gezegd, na 2022, is dit zeer welkom.
Dit jaar hebben we een aantal ernstige tegenslagen moeten doorstaan, van het uitbreken van een echte oorlog in Oekraïne, tot de Fed die de rente roekeloos verhoogt, tot een terugval van meer dan 75% in Bitcoin, en het bijna volledige faillissement van 90% van de industrie, het was een zwaar jaar.
Het FTX-debacle was echt de kers op de taart, en stuurde ons van een relatief lange termijn consolidatiebereik van ~5 maanden tussen $18k en $24k. Die gebeurtenis maakte veel mensen bang, zowel fundamenteel als vanuit het oogpunt van prijsactie.
De Realized Loss spikes van Long-Term Holders tonen dit aan…
Wij kunnen zien aan de Realized Loss spikes van Long-Term Holders, dat er één van de grootste capitulatiecandles is geweest uit de geschiedenis. Gedurende zoveel tijd zweefden we boven 30k, met als gevolg dat er veel kopers waren in deze cyclus, en die werden uiteindelijk weggespoeld… en hard.
Het bemoedigende is echter dat dit een kortstondige gebeurtenis lijkt te zijn. De meeste indicatoren voor de uitgaven zijn afgekoeld, en de terugkeer van het LTH-aanbod naar zijn opwaartse trend betekent dat de paniek grotendeels is weggeëbd. Het LTH-aanbod is nu terug op een ATH, wat erop wijst dat kopers uit de vorige $18k-$24k-range voor het grootste deel stilzitten.
Exchange flows doen er op dit moment niet toe!
Exchange-balances, reserves en opnames doen er momenteel helemaal niet toe. Zolang er een Bitcoin beschikbaar is om te kopen of te verkopen, kan de prijs flink stijgen of dalen.
Kijk naar exchange netflow – het aantal Bitcoins dat naar exchanges gaat vergeleken met het aantal Bitcoins dat de exchanges verlaat. Over het algemeen sturen mensen Bitcoin naar exchanges als ze van plan zijn te verkopen en halen ze Bitcoin van exchanges af als ze van plan zijn NIET te verkopen. Niet altijd, maar meestal wel.
Dit betekent niet dat ze onmiddellijk verkopen of voor altijd HODL-en. Iedereen kan Bitcoin verkopen met twee tikken op een smartphone en sommige mensen zullen pas verkopen als de prijs van Bitcoin veel hoger wordt, zelfs als ze hun Bitcoins op een exchange houden.
Het is gewoon een maatstaf voor de brede psychologie van de markt, niet iets over de prijs.
Je ziet een grotere, lange termijn downtrend- de netflow wordt minder positief en meer negatief in de loop der tijd, maar er is ook sprake van onduidelijke en dubbelzinnige patronen in de laatste 6-7 maanden.
Sinds juni zijn deze cijfers onduidelijk door vlagen van paniek en bedrog tussen de exchanges. Neem het met een korreltje zout.
Wie doet wat?
We zien nog steeds een sterke accumulatie bij mensen die al in de markt zitten. Mensen blijven sats stapelen, toevoegen aan hun allocaties, en Bitcoins verplaatsen van exchanges naar hun persoonlijke wallets.
Kijk naar deze onoverzichtelijke chart, die elke cohort wallet uitsplitst per grootte. (Kijk maar naar de pijlen die het gemiddelde traject volgen voor elke accumulatieband.)
Ze stijgen allemaal, zelfs de multi-million dollar band. Dit zijn geen grote HODLers die dumpen en kleine wallets die kopen, zoals we zien voor de grote marktcrashes. Dit zijn grote en kleine HODLers die tegelijkertijd accumuleren.
Ondanks “macro”, tightening, recessie, ontslagen, oorlog, energiecrisis en economische wanhoop, blijven Bitcoiners en cryptobeleggers geld in de markt steken.
Als ze gedwongen worden te kiezen tussen de verkoop van de Bitcoin of hun bank, zullen ze eerder de bank verkopen en Bitcoin houden.
Ze zullen wat weerstand veroorzaken op de weg omhoog wanneer ze winst nemen, maar ze dienen als de bodem die we nodig hebben om een val naar $14.000 op te vangen. Ze leggen ook de basis voor de volgende stijging.
Tot slot
Het is onmogelijk om in te schatten waar de markt vanaf hier naartoe gaat, maar mijn gevoel zegt het volgende:
- We zijn dicht bij de bodem, zo niet hebben we het dieptepunt al bereikt.
- We gaan niet snel naar een all-time high (waarschijnlijk meer dan 2 jaar).
- De grootste schade komt waarschijnlijk naar boven na een paar maanden consolidatie, maar we blijven op lange termijn binnen een bereik van minder dan $30k.
- Macro blijft een vervelend verhaal, en stonks zouden echt veel lager moeten zijn. Dit blijft de nekslag die ons boven het hoofd hangt, en zal de oorzaak zijn van een eventuele daling.
Vergeet niet om een pauze in te lassen tijdens de feestdagen. Dit jaar is wreed geweest, en ik weet dat ik me er doodmoe door voel. De markten zijn gewoonlijk rustiger tijdens de kerstperiode, dus laten we hopen dat we dit jaar een korte pauze krijgen.